Blogosfera Marginalije

Početak financijske krize i globalne recesije do 2020?!

Kako će se Hrvatska i može li se pripremiti za ovaj mogući scenarij, jer ponekad se čini da se ne prati osmišljavanje razvojnih trendova europskog menadžmenta
Objava 23. siječnja 2019. 1 komentara 1817 prikaza
Foto. Pexels.com
Foto. Pexels.com
Sljedeća kriza i recesija mogli bi biti još ozbiljniji i produljeniji od prethodne.

Hoće li svijet ponovo ući u krizu i recesiju još uvijek je nejasno, s obzirom na proturječne ekonomske informacije no zasigurno postoje indikatori koji se ogledavaju ponajprije u širenju trgovinskih napetosti i naglog smanjenja likvidnosti u svjetskom financijskom sustavu. Postoji i zabrinutost oko kineske ekonomije koja bi mogla izazvati nagle, dalekosežne rasprodaje na financijskim i tržištima roba, što stvara pritiske na njezine trgovinske partnere, izvoznike roba te ostala tržišta u nastajanju.

Kako će se Hrvatska i može li se pripremiti za ovaj mogući scenarij, jer ponekad se čini da se ne prati osmišljavanje razvojnih trendova europskog menadžmenta i trijade preko regionalnih i globalnih ekonomskih integracija, brze i kompleksne prilagodbe ekonomskih sustava od kojih niti jedan nije potpun. Čini se ponekad da ni ne razumijemo kako je davno prošlo vrijeme kada krah neke krupnije tvrtke koji se odigrao s one strane oceana nije mogao povući za sobom sve ostale pa je recimo bilo nezamislivo da sniženje carine na raž u Rusiji norvešku damu liši mogućnosti da kupi skupocjenu haljinu.

The Guardian krajem prošle godine navodi kako će se trenutna globalna ekspanzija vjerojatno nastaviti i u ovoj godini s obzirom na to da SAD imaju velike fiskalne deficite, Kina provodi labavu fiskalnu i kreditnu politiku, a Europa ostaje još uvijek na putu oporavka te da će do 2020. uvjeti biti zreli za financijsku krizu, nakon čega slijedi globalna recesija.

Za razliku od 2008. godine, kada su vlade imale potrebne alate za sprečavanje slobodnog pada, kreatori politike koji se moraju suočiti s sljedećim padom imat će svoje ruke, dok će ukupna razina duga biti veća nego tijekom prethodne krize. Kada dođe, sljedeća kriza i recesija mogli bi biti još ozbiljniji i produljeniji od prethodne.

Ova dnevna novina navodi i 10 razloga koji će potaknuti sljedeću globalnu recesiju i krizu:

Prvo, politike fiskalnih poticaja koje trenutno guraju godišnju stopu rasta u SAD-u iznad njezina 2% potencijala su neodržive. Do 2020. poticaj će nestati, a skromna fiskalna povlačenja povući će rast s 3% na nešto ispod 2%.

Drugo, budući da je poticaj bio slabo vremenski određen, američko gospodarstvo sada se pregrijava, a inflacija se povećava iznad ciljane. Federalne rezerve SAD-a nastavit će tako povećavati stopu saveznih sredstava sa sadašnjih 2% na najmanje 3,5% do 2020. godine, a to će vjerojatno povećati kratkoročne i dugoročne kamatne stope kao i američki dolar.

Treće, trgovinski sporovi Trumpove administracije s Kinom, Europom, Meksikom, Kanadom i drugima gotovo će eskalirati, što će dovesti do usporavanja rasta i veće inflacije.

Četvrto, ostale politike SAD-a nastavit će dodavati stagflacijski pritisak, što je dovelo do toga da Fed i dalje podiže kamatne stope. Uprava ograničava ulazna i izlazna ulaganja i transfer tehnologije, što će poremetiti opskrbne lance. To obeshrabruje ulaganja u zeleno gospodarstvo. I nema infrastrukturne politike za rješavanje uskih grla na strani ponude.

Peto, rast u ostatku svijeta vjerojatno će se usporiti - više kako će druge zemlje smatrati prikladnim osvetiti američki protekcionizam. Kina mora usporiti svoj rast kako bi se nosila s prekomjernim kapacitetom i prekomjernim utjecajem; inače će se pokrenuti tvrdo slijetanje. I već krhka tržišta u razvoju i dalje će osjećati poteškoće od protekcionizma i pooštravanja monetarnih uvjeta u SAD-u.

Šesto, Europa će također imati sporiji rast, zahvaljujući pooštravanju monetarne politike i trgovinskim trvenjima. Štoviše, populističke politike u zemljama poput Italije mogu dovesti do neodržive dinamike duga unutar eurozone. Još uvijek neriješena „petlja propasti“ između vlada i banaka koje drže javni dug pojačat će egzistencijalne probleme nepotpune monetarne unije s nedovoljnim dijeljenjem rizika. Pod tim uvjetima, još jedna globalna kriza mogla bi potaknuti Italiju i druge zemlje da u potpunosti izađu iz eurozone.

Sedmo, američko i globalno tržište dionica su pjenušavi. Omjeri cijene i zarade u SAD-u su 50% iznad povijesnog prosjeka, procjene privatnog kapitala postale su prekomjerne, a državne obveznice su preskupe, s obzirom na njihove niske prinose i negativne terminske premije. Kredit s visokim prinosom postaje sve skuplji sada kada je stopa korporativnog poluge SAD-a dosegla povijesne maksimume.

Osmo, kada dođe do korekcije, rizik od nelikvidnosti i prodaje / potkopavanja požara će postati ozbiljniji. Brokersko-dilerska društva imaju smanjene tržišne i skladišne aktivnosti. Pretjerano visokofrekventno / algoritamsko trgovanje povećat će vjerojatnost "bljeskova". Instrumenti s fiksnim dohotkom postali su više koncentrirani u otvorenim burzovnim i namjenskim kreditnim sredstvima. U slučaju rizika tržišta u nastajanju i financijski sektori s naprednom ekonomijom s masivnim obvezama denominiranim u dolarima više neće imati pristup FED-u kao vjerovniku u krajnjoj nuždi. S porastom inflacije i normalizacijom politike u tijeku, na povratnu spregu koju su središnje banke pružale tijekom godina nakon krize više se ne može računati.

Deveto, Trump je već napadao Fed kad je stopa rasta nedavno bila 4%. Razmislite samo o tome kako će se ponašati u izbornoj godini 2020. kada će rast vjerojatno pasti ispod 1% i pojavit će se gubitak radnih mjesta. Iskušenje da Trump "mahne psom" proizvodnjom vanjskopolitičke krize bit će veliko, osobito ako demokrati ove godine ponovno preuzmu Zastupnički dom. Budući da je Trump već započeo trgovinski rat s Kinom i da se ne bi usudio napasti Sjevernu Koreju s nuklearnim naoružanjem, njegov posljednji najbolji cilj bio bi Iran. Provocirajući vojni sukob s tom zemljom, on će potaknuti stagflacijski geopolitički šok, za razliku od skoka cijena nafte iz 1973., 1979. i 1990.

Naposljetku, kada se pojavi savršena oluja, politički alati za rješavanje tog problema bit će nedostatni. Prostor za fiskalne poticaje već je ograničen velikim javnim dugom. Mogućnost za nekonvencionalniju monetarnu politiku bit će ograničena otežanim bilancama i nedostatkom prostora za smanjenje stope polica. I spašavanje financijskog sektora bit će nepodnošljivo u zemljama s ponovnim populističkim pokretima i gotovo nesolventnim vladama. Posebno u SAD-u, zakonodavci su ograničili sposobnost FED-a da osigura likvidnost nebankarskim i stranim financijskim institucijama s obvezama denominiranim u dolarima. U Europi, porast populističkih stranaka otežava provedbu reformi na razini EU-a i stvaranje institucija potrebnih za borbu protiv sljedeće financijske krize i pada


We are due a recession in 2020 – and we will lack the tools to fight it (theguardian.com)

 

 

  • krafna:

    Prva recenica u ovom clanku zavrsava sa “nejasno” znaci bolje ne mraciti kada se nezna. Normalno da nakon 8-9 godina rasta treba biti 1-2 recesije, to nije nista lose nego potrebno. A Hrvatska nije spremna za nista.